صورة توضيحية مولدة بواسطة الذكاء الاصطناعي (رويترز)
الأربعاء 10 يونيو 2026 / 15:59
توقعت مؤسسة "مورغان ستانلي" أن تتجاوز إصدارات الديون العالمية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي 570 مليار دولار خلال عام 2026، في ظل تسارع وتيرة الإنفاق على البنية التحتية الرقمية ومراكز البيانات، ولجوء شركات التكنولوجيا الكبرى إلى أسواق الدين لتمويل استثماراتها الضخمة.
وبحسب تقرير نقلته وكالة "رويترز"، فإن شركات التكنولوجيا التي اعتمدت لسنوات على التدفقات النقدية القوية بدأت تتجه بشكل متزايد إلى أدوات التمويل عبر السندات والديون، مع الارتفاع الحاد في متطلبات الإنفاق الرأسمالي المرتبط بتقنيات الذكاء الاصطناعي.
وقدر مورغان ستانلي حجم إصدارات الديون العالمية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بنحو 236 مليار دولار حتى 31 مايو (أيار) 2026، وهو ما يمثل 4 أضعاف المستوى المسجل خلال الفترة نفسها من العام الماضي، في إشارة إلى النمو المتسارع الذي يشهده القطاع.
ملايين على الذكاء الاصطناعي
وتتوقع المؤسسة أن تقود شركات الحوسبة السحابية العملاقة هذا التوسع، وفي مقدمتها ألفابت وأمازون ومايكروسوفت وميتا، والتي يُرجح أن تنفق مجتمعة نحو 700 مليار دولار خلال العام الجاري على مشاريع الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات والبنية التحتية الرقمية.
ورجحت مورغان ستانلي أن تتسارع وتيرة إصدار الديون خلال النصف الثاني من عام 2026، بالتزامن مع استمرار ارتفاع الاستثمارات في القطاع، مشيرة إلى أن الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة السحابية الكبرى قد يتجاوز حاجز تريليون دولار خلال عام 2027.
وأوضحت المؤسسة أن هذه الشركات تعمل على تنويع مصادر تمويلها وتوسيع قاعدة المستثمرين لديها عبر إصدار أدوات دين بعملات مختلفة، وعدم الاعتماد حصراً على الدولار الأمريكي، في خطوة تهدف إلى توفير سيولة إضافية لتمويل خطط التوسع المستقبلية.
وأضافت أن الأساسيات الاقتصادية لا تزال قوية، إلا أن تحركات أسواق السندات باتت تتأثر بشكل متزايد بتوقعات زيادة المعروض من أدوات الدين المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، مع استمرار الشركات في جمع التمويل اللازم لمشاريعها.
وفي موازاة ذلك، أشارت المؤسسة إلى أن شركات تصنيع الرقائق الإلكترونية تشهد نشاطاً متزايداً في أسواق التمويل العامة والخاصة، إلا أن نمط التمويل بدأ يتجه نحو صفقات أقصر أجلاً يتم سدادها بالكامل خلال فترات زمنية محددة، في محاولة للحد من المخاطر المالية المرتبطة بالاستثمارات طويلة الأجل.
ويعكس هذا التوجه حجم السباق العالمي المتصاعد في قطاع الذكاء الاصطناعي، حيث تتنافس الشركات الكبرى على توسيع قدراتها الحاسوبية وبناء مراكز بيانات أكثر تطوراً، ما يدفعها إلى البحث عن مصادر تمويل جديدة لدعم خططها الاستثمارية الضخمة.
سامسونغ تتصدر استثمارات الرقائق عالمياً بـ59 مليار دولار - موقع 24قالت وكالة "يونهاب" الكورية الجنوبية إن شركة سامسونغ للإلكترونيات أنفقت نحو 59.2 مليار دولار على المصروفات الرأسمالية والبحث والتطوير خلال عام 2025، لتتصدر قائمة أكبر المستثمرين بين أكبر 10 شركات لأشباه الموصلات في العالم.
وترى مورغان ستانلي أن السنوات المقبلة قد تشهد تحولاً جوهرياً في أسواق الدين العالمية، مع تزايد اعتماد شركات التكنولوجيا على السندات والائتمان لتمويل طفرة الذكاء الاصطناعي، في وقت أصبحت فيه احتياجات الاستثمار تتجاوز بكثير مستويات الإنفاق التقليدية التي اعتادت عليها الصناعة خلال العقد الماضي.