النحاس يستعيد عافيته بدعم شح الإمدادات في الصين

وبلغت علاوة النحاس في ميناء يانغشان، وهي مؤشر رئيسي على الطلب الصيني على النحاس المستورد، 215 دولاراً للطن، فيما ارتفعت العلاوة المحلية فوق عقود بورصة شنغهاي للعقود الآجلة إلى 2615 يواناً، وهو أعلى مستوى على الإطلاق، بحسب بيانات القطاع.

وتراجعت مخزونات النحاس في بورصة شنغهاي بشكل حاد الأسبوع الماضي إلى 33,848 طناً، وهو أدنى مستوى منذ مطلع يناير (كانون الثاني) 2024. وكانت المخزونات في المستودعات الصينية قد تراجعت بأكثر من 75% خلال 6 أشهر، وفقاً لـ"بلومبرغ".

الذهب يرتفع مع تراجع مخاوف التضخم وانخفاض أسعار النفط - موقع 24ارتفعت أسعار الذهب بأكثر من 1%، اليوم الاثنين، إذ خفف انخفاض أسعار النفط من المخاوف بشأن التضخم، في الوقت الذي يترقب فيه المستثمرون صدور بيانات تضخم أمريكية مهمة ومؤشرات جديدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) بشأن توقعات السياسة النقدية.

صعود قياسي

يأتي هذا التعافي بعد عام شهد فيه النحاس تقلبات حادة. فقد سجّل المعدن مستوى قياسياً في 9 سبتمبر (أيلول)، إذ بلغ 6.89 دولار للرطل في بورصة "كومكس" الأمريكية، و14,858 دولاراً للطن خلال التداولات في بورصة لندن للمعادن، وفقاً لموقع "إنفستنغ نيوز".

وغذّت هذا الصعود عدة عوامل. أولها توقعات فرض رسوم أمريكية على النحاس المكرر بنسبة 15% اعتباراً من يناير (كانون الثاني) 2027 ترتفع إلى 30% في 2028، ما دفع المستوردين إلى تخزين المعدن في الولايات المتحدة، حتى بلغت الواردات مستوى قياسياً عند 225,094 طناً في يوليو (تموز).

وجاء العامل الثاني من الحرب الأمريكية الإيرانية، التي رفعت كلفة حمض الكبريتيك المستخدم في استخلاص النحاس، إذ تضاعف سعره في تشيلي إلى 380 دولاراً للطن في أبريل (نيسان). ويضاف إلى ذلك اضطراب الإمدادات من المناجم، مع عمل منجم "غراسبرغ" الإندونيسي بنحو 67% من طاقته، وحظر الكونغو الديمقراطية صادرات مركزات النحاس في أغسطس (آب).

أما العامل الثالث فهو رهان الأسواق على الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي، إذ تتوقع "إس آند بي غلوبال" أن يرتفع استهلاك مراكز البيانات من النحاس من 1.1 مليون طن في 2025 إلى 2.5 مليون طن بحلول 2040.

من القمة إلى أدنى مستوى في أشهر

بدأ الزخم يتراجع بعد أن ذكرت "رويترز" في 10 سبتمبر (أيلول) أن البيت الأبيض لم يتخذ قراراً نهائياً بشأن الرسوم. ثم تسارع التراجع مع نتائج الانتخابات النصفية الأمريكية، إذ هبط النحاس 3.2% يوم الثلاثاء 3 نوفمبر (تشرين الثاني) في بورصة لندن إلى 13,883 دولاراً للطن. وقال المحلل في "ماريكس" إد مير إن النحاس كان "يلحق" بموجة بيع أسهم أشباه الموصلات، بحسب "بلومبرغ".

ووصل المعدن، يوم الجمعة، إلى نحو 13,779 دولاراً للطن، أي 6.25 دولار للرطل، وهو أدنى مستوى منذ يوليو (تموز)، وفقاً لموقع "ذا نورذرن ماينر". ورجّح بارت ميليك، الرئيس العالمي لاستراتيجية السلع في "تي دي سيكيوريتيز"، مزيداً من التراجع، مشيراً إلى أن الطلب على النحاس المرتبط بالذكاء الاصطناعي "يمكن أن يقصر بشكل ملموس عن التوقعات الحالية"، وأن تراجعاً إضافياً بنحو 500 دولار للطن "لن يكون مفاجأة كبيرة".

كيف تخطط الصين لمواجهة ارتفاع الطلب على الكهرباء بحلول 2030؟ - موقع 24تستعد الصين لاستثمار 940 مليار دولار في قطاع الطاقة خلال 2026، مع تركيز متزايد على تطوير شبكات الكهرباء وأنظمة التخزين، لاستيعاب الإنتاج المتنامي من المصادر المتجددة، وتلبية الطلب المتزايد.

الانتخابات تعيد رسم المشهد

جاء انتعاش يوم الإثنين أيضاً مع تعافي أسواق الأسهم العالمية، بعد تراجع المخاوف من تشديد الديمقراطيين القيود على قطاع الذكاء الاصطناعي، بحسب "ترايدينغ إيكونوميكس".

ويرى محللو "تي دي سيكيوريتيز" أن مكاسب الديمقراطيين تقلل احتمالات فرض رسوم صارمة على النحاس المكرر، خاصة مع اقتراب انتخابات 2028، علماً بأن الرسوم المقترحة لم تُقر بعد، فيما تُطبق منذ أغسطس (آب) 2025 رسوم بنسبة 50% على بعض منتجات النحاس شبه المصنعة.

آفاق متباينة

تتباين توقعات المؤسسات المالية للمرحلة المقبلة، إذ تتوقع "جيه بي مورغان" متوسط سعر يبلغ 14,800 دولار للطن في الربع الرابع، بحسب "بلومبرغ". وفي المقابل، رأت "غولدمان ساكس" مطلع العام أن الأسعار تجاوزت "قيمتها العادلة"، وأن قراراً واضحاً بشأن الرسوم الأمريكية سيكون "محفزاً للتصحيح".