تواصل شركة "سبيس إكس" المملوكة للملياردير إيلون ماسك إحداث تأثيرات واسعة في الأسواق المالية، لكن هذه المرة عبر بوابة سوق السندات، بعدما أعلنت رسمياً جمع 20 مليار دولار من تمويل الديون، في خطوة أثارت تساؤلات واسعة بين المستثمرين والمحللين.
يأتي هذا التمويل الجديد بعد أسابيع قليلة فقط من نجاح الشركة في جمع 75 مليار دولار خلال ما وُصف بأنه أكبر اكتتاب عام في التاريخ، بينما تمتلك الشركة بالفعل نحو 100 مليار دولار نقدًا، ما يطرح تساؤلات بشأن دوافعها للجوء إلى أسواق الدين في الوقت الراهن، وفقاً لـ"بيزنس إنسايدر".
لماذا تحتاج "سبيس إكس" إلى تمويل إضافي؟
رغم امتلاك الشركة احتياطات نقدية ضخمة، فإن التفسير الأكثر مباشرة للصفقة يتمثل في إعادة تمويل قرض مؤقت تبلغ قيمته نحو 20 مليار دولار، كانت "سبيس إكس" حصلت عليه من مجموعة بنوك في وقت سابق من العام الجاري.
ويُعد هذا الإجراء ممارسة شائعة بين الشركات التي تنتهي حديثاً من عمليات كبرى مثل الاستحواذات أو الاكتتابات العامة، إذ يسمح لها بإعادة هيكلة ميزانياتها العمومية والحصول على شروط تمويل أكثر ملاءمة.
إلى جانب ذلك، يرى مراقبون أن الإنفاق المتسارع على تقنيات الذكاء الاصطناعي يمثل دافعًا إضافيًا وراء تعزيز السيولة المالية للشركة، خاصة في ظل ارتباط "سبيس إكس" بشركة "إكس إيه آي" (xAI)، ضمن منظومة أعمال ماسك التي تتطلب استثمارات رأسمالية ضخمة وطويلة الأجل، على غرار ما تقوم به كبرى شركات الذكاء الاصطناعي عالمياً.
تصنيف استثماري يعزز الثقة
حصلت "سبيس إكس" على أول تصنيف ائتماني لإصداراتها من الدخل الثابت عند مستوى BBB من وكالة "ستاندرد آند بورز"، وBaa1 من وكالة "موديز"، وهما تصنيفان يقعان ضمن فئة الاستثمار.
ويمثل هذا التصنيف إنجازاً مهماً لإيلون ماسك، الذي واجهت شركته "تسلا" لسنوات تصنيفات أقل من الدرجة الاستثمارية قبل أن تتمكن من تحسين تصنيفها الائتماني لاحقاً ورغم ذلك، لا تزال "تسلا" تحمل تصنيف Baa3 من وكالة "موديز"، وهو أدنى من تصنيف "سبيس إكس".
ويرى محللون أن هذا التصنيف سيكون عاملًا حاسماً في خفض تكلفة الاقتراض مستقبلاً، خصوصًا مع التوقعات المتزايدة بشأن توسع الشركة في أسواق الدين.
خاص 24| بين التحول والتهديد.. ماذا يعني "غوغل زيرو" لمستقبل الصحافة الرقمية؟ - موقع 24على مدى أكثر من عقدين، بُنيت العلاقة بين غوغل والناشرين على معادلة واضحة من التكامل، أساسها "إنشاء المحتوى عبر المواقع، وتوجيه المُستخدمين عبر محركات البحث"، فتكون النتيجة حركة زيارات واسعة تترجم إلى إيرادات إعلانية ومشتركين وعوائد تمول استمرار إنتاج المحتوى.
400 مليار دولار متوقعة من أسواق الدين
بحسب تقديرات محللي شركة "أوبنهايمر"، قد تتمكن "سبيس إكس" من جمع ما يصل إلى 400 مليار دولار من أسواق الدين بحلول عام 2031.
ويُنظر إلى التصنيف الاستثماري الذي حصلت عليه الشركة باعتباره أداة رئيسية لتأمين هذا الحجم الضخم من التمويل، إذ يمنح المستثمرين ثقة أكبر في قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها المالية.
هل يوجد طلب كافٍ من المستثمرين؟
حتى الآن، تبدو المؤشرات إيجابية بالنسبة للشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، فشركات التكنولوجيا العملاقة، مثل "أمازون" و"ألفابت"، لم تتردد في اللجوء إلى أسواق الدين لتمويل توسعاتها، فيما أشار تقرير صادر عن "جي بي مورغان" إلى جمع نحو 300 مليار دولار من الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي منذ نوفمبر (تشرين الثاني) الماضي.
كما شهد الإصدار الأخير من سندات "إنفيديا" بقيمة 25 مليار دولار طلبًا تجاوز حجم المعروض بأكثر من ثلاثة أضعاف، ما يعكس شهية قوية لدى المستثمرين تجاه الشركات العاملة في هذا المجال.
رد فعل مستثمري الأسهم
ورغم الزخم الإيجابي في أسواق الدين، فإن مستثمري الأسهم يتعاملون بحذر أكبر مع الخطوة الأخيرة لـ"سبيس إكس".
ويتساءل كثيرون عن الحاجة إلى تمويل إضافي بعد فترة قصيرة من جمع 75 مليار دولار عبر الاكتتاب العام، بينما يشير محللون إلى أن الأسواق غالباً ما تتفاعل سلباً مع خطط الإنفاق الرأسمالي الضخمة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
7 طرازات من آيفون تعرضت لاختراق أمني خطير.. هل جهازك من بينها؟ - موقع 24كشفت شركة متخصصة في الأمن السيبراني عن ثغرة خطيرة في عدد من طرازات هواتف "آيفون" القديمة، تسمح للمهاجمين بالوصول إلى أجزاء حساسة من الأجهزة تتجاوز إجراءات الحماية، ما يهدد ملايين المستخدمين. وتكمن خطورة الثغرة في ارتباطها بمعالج الهاتف نفسه، وليس بنظام التشغيل، الأمر الذي يجعل إصلاحها ...
رهان جديد
يأتي ذلك في وقت كان سهم "سبيس إكس" حافظ على مكاسب قوية بلغت 37 % فوق سعر الطرح العام حتى نهاية الأسبوع الماضي، مدعوماً بإقبال واسع من المستثمرين الأفراد.
لكن السهم تعرض لضغوط ملحوظة عقب الإعلان عن إصدار الديون، ليتراجع بنسبة 16 % يوم الاثنين، قبل أن تستقر مكاسبه عند نحو 15% فقط فوق سعر الاكتتاب البالغ 135 دولاراً للسهم.
ثغرة في سماعات "آبل Buds" تحولها لجهاز تنصت.. كيف تتحقق من الأمر؟ - موقع 24كشفت ثغرة أمنية في سماعات آبل "Beats Studio Buds" عن إمكانية استغلالها في التجسس على المستخدمين، عبر خلل في تقنية الاتصال عبر البلوتوث.