سبتمبر يختبر صناديق التحوط.. السندات تضغط والأسهم تمنح متنفساً

وبحسب "Business Insider"، أنهى صندوق "Millennium Management"، الذي يديره إيزي إنغلاندر وتبلغ أصوله المدارة نحو 97 مليار دولار، سبتمبر دون تغير يُذكر، فيما بلغت مكاسبه منذ بداية 2026 نحو 8.1%.

أداء متباين بين كبار المديرين
وسجل "ExodusPoint Capital Management"، الذي أسسه مايكل غيلباند، خسارة بنحو 0.7% خلال سبتمبر، لتتراجع مكاسبه منذ بداية العام إلى 4.1%.

ويعكس هذا التباين اختلاف استراتيجيات صناديق التحوط ومستويات تعرضها لأسواق السندات وأسعار الفائدة، التي شهدت تقلبات حادة خلال الشهر.

وتعرضت أسواق الدخل الثابت لضغوط واسعة في سبتمبر مع ارتفاع عوائد السندات الحكومية العالمية، إذ سجل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات أكبر زيادة شهرية له منذ 2022، في ظل استمرار مخاوف التضخم وارتفاع أسعار الطاقة وتوقعات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

الأسهم توفر متنفساً
في المقابل، كانت البيئة أكثر ملاءمة نسبياً لبعض المديرين الذين يركزون على انتقاء الأسهم.

وأنهى مؤشر "ستاندرد آند بورز 500" سبتمبر منخفضاً بنحو 0.5%، إلا أن بعض صناديق التحوط تمكنت من تحقيق مكاسب خلال الشهر.

ومن بين الصناديق التي سجلت أداءً إيجابياً "North Rock Capital" و"Dymon Asia"، وفق "Business Insider"، من دون نشر نسب نهائية مؤكدة لأدائهما حتى الآن.

اختلاف الاستراتيجيات
ويظهر أداء سبتمبر أن نتائج صناديق التحوط لم تكن موحدة، إذ اختلفت بحسب طبيعة الاستراتيجية ومستوى التعرض للسندات والعملات والأسهم.

فالاستراتيجيات متعددة الأصول واجهت تحدياً أكبر مع الارتفاع الحاد في العوائد، بينما استفادت بعض الصناديق التي تعتمد على اختيار الأسهم من قدرتها على التحرك بين الشركات والقطاعات بصورة أكثر انتقائية.

ولا يعني ذلك أن الأسهم وفرت حماية كاملة، إذ أنهى S&P 500 الشهر على تراجع، لكن بعض المديرين تمكنوا من تحقيق عوائد إيجابية رغم ضعف السوق الأوسع.

النتائج السنوية تبقى إيجابية
ورغم ضعف أو استقرار أداء بعض الصناديق خلال سبتمبر، ظلت النتائج المتراكمة منذ بداية 2026 إيجابية لدى المديرين المذكورين.

فحقق "Millennium" مكاسب بلغت 8.1% منذ بداية العام، فيما بلغت مكاسب "ExodusPoint" نحو 4.1%.

ولا تزال بيانات الأداء الخاصة بعدد من الصناديق قيد التحديث، مع انتظار تأكيد نتائج المزيد من المديرين قبل اكتمال الصورة النهائية لأداء صناعة صناديق التحوط خلال سبتمبر.