أنثروبيك (رويترز)
السبت 15 أغسطس 2026 / 10:51
تستعد شركة الذكاء الاصطناعي "أنثروبيك" لطرح عام أولي قد يكون من بين الأكبر على الإطلاق، فيما يستند تقييمها إلى توقعات نمو الإيرادات خلال العامين المقبلين.
ويتوقع شخصين مطلعين على البيانات المالية للشركة، أن "أنثروبيك" ستحقق إيرادات ما بين 190 إلى 200 مليار دولار في 2028".
وتتجاوز هذه التوقعات بفارق كبير معدل الإيرادات السنوي البالغ 47 مليار دولار، ما يعكس وتيرة أعمال الشركة الحالية التي أعلنت عنها في مايو (أيار)، ويظهر حجم النمو الذي يُطلب من المستثمرين المراهنة عليه.
ويعتمد المصرفيون والمستثمرون في تقييم "أنثروبيك" على مضاعفات الإيرادات المستقبلية، وهي منهجية شائعة مع شركات البرمجيات سريعة النمو التي لم تستقر أرباحها بعد.
لكن الاعتماد على توقعات تمتد لعامين يُعد أقل شيوعاً، في ظل سرعة نمو "أنثروبيك"، وإنفاقها الكبير على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
OpenAI تنافس أنثروبيك بنموذج جديد لمهام سيبرانية متقدمة - موقع 24أعلنت شركة OpenAI توسيع خدمة "Daybreak" المخصصة للدفاع السيبراني، وإطلاق نموذج ذكاء اصطناعي جديد لتنفيذ مهام متخصصة في مجال الأمن السيبراني، في خطوة تأتي بعد فترة وجيزة من إطلاق شركة أنثروبيك نموذجها المتخصص "Mythos".
ويراهن المستثمرون على نمو الإيرادات بوتيرة تفوق التكاليف، بما يدعم تحسن هوامش الربحية، رغم أن ارتفاع الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ضغط خلال الأشهر الأخيرة على أسهم شركات تكنولوجية مماثلة.
تقييم "أنثروبيك" يرتكز على توقعات إيرادات ضخمة
ووفق مصادر مطلعة لـ"رويترز"، تُعد "كلاودفلير" و"بالانتير" و"سبيس إكس" من أبرز الشركات المرجعية لتقييم "أنثروبيك"، إذ تُستخدم الشركات النظيرة في الأسواق العامة لمقارنة معدلات النمو ونماذج الأعمال، وتحديد مضاعفات الإيرادات أو الأرباح المناسبة.
وبحسب بيانات "إل إس إي جي"، تُقدر قيمة "بالانتير" بنحو 53 ضعف الإيرادات المتوقعة لعام 2026، فيما تتداول "سبيس إكس" و"كلاودفلير" عند نحو 41.6 ضعف الإيرادات المتوقعة.
ويعكس تقييم "أنثروبيك" صعوبة الاعتماد على الأرباح الحالية، في ظل إنفاقها الضخم على وحدات معالجة الرسوميات "GPU"، والقدرات الحاسوبية، وتدريب النماذج، والاستدلال والتوظيف.
ويرتفع معدل الإيرادات السنوي لـ"أنثروبيك"من نحو 9 مليارات دولار في نهاية 2025 إلى أكثر من 47 مليار دولار في مايو (أيار) 2026.
وتوقعت "أنثروبيك" تحقيق إيرادات لا تقل عن 10.9 مليار دولار في الربع الثاني من 2026، مع اتجاهها نحو تسجيل أول ربح تشغيلي فصلي بقيمة 559 مليون دولار.
وتقول الشركة إن "معدل نمو إيراداتها السنوي تجاوز 10 أضعاف في كل عام من الأعوام الثلاثة حتى أوائل 2026، ما يدفع المستثمرين إلى اعتماد توقعات 2028 في تقييمها".
وفي المقابل، يؤكد ديفيد ميركل، مدير في شركة "أليف إنفستمنتس"، إن "قيمة "أنثروبيك" قد تصل إلى تريليوني دولار"، لكنه شكك في قدرة الشركة على الحفاظ على هذا التقييم، متسائلاً عن مدى قدرة الذكاء الاصطناعي على تحقيق زيادات كبيرة ومستدامة في الإنتاجية.