العملة المشفرة "بتكوين" (أ ف ب)
الثلاثاء 18 أغسطس 2026 / 11:38
سجلت صناديق بتكوين المتداولة في البورصة الأمريكية أكبر تدفقات خارجة أسبوعية منذ نهاية يونيو (حزيران) الماضي، لتتراجع بذلك عن البداية القوية التي حققتها خلال شهر أغسطس (آب) الحالي.
وأظهرت بيانات لوكالة "بلومبرغ" الإخبارية، أن 13 صندوقاً متداولاً للبتكوين مدرجاً في الولايات المتحدة شهدت صافي تدفقات خارجة بلغ 389.7 مليون دولار خلال الأسبوع الذي بدأ في 10 أغسطس (آب) الحالي، بعدما استقطبت تدفقات بقيمة 853.5 مليون دولار في الأسبوع السابق.
تدفقات قوية
شهد الأسبوع الأول من أغسطس (آب) الحالي، أكبر تدفقات أسبوعية إلى هذه الصناديق منذ أبريل (نيسان) الماضي، مدفوعة بتزايد اهتمام المستثمرين بحماية أصولهم الرقمية عبر أدوات مالية تقليدية، عقب اختراق نادر طال محافظ باردة من علامة "Coldcard".
وقالت إزمي باو، رئيسة أسواق رأس المال والسياسات في شركة أمن البلوك تشين "CertiK"، إن "التدفقات الخارجة التي شهدتها صناديق الاستثمار الأسبوع الماضي تعكس حالة الفتور في سوق بتكوين"، مشيرة إلى أن موجة التدفقات التي أعقبت اختراق محافظ "Coldcard" تبدو الآن استثنائية، في وقت لا تزال فيه معنويات المؤسسات الاستثمارية حذرة وتميل إلى التشاؤم.
ضغوط الفائدة والتشريعات
تأتي موجة البيع الجديدة في صناديق بتكوين، بينما تحوم العملة المشفرة حول مستوى 63 ألف دولار، منخفضة بنحو 50% عن أعلى مستوى قياسي سجلته في أكتوبر (تشرين الأول) من العام الماضي.
ويواصل احتمال بقاء أسعار الفائدة مرتفعة الضغط على شهية المستثمرين للمخاطرة، فيما يسهم غياب التقدم التشريعي في الولايات المتحدة بشأن مشروع قانون "Clarity Act"، الهادف إلى تنظيم هيكل سوق العملات المشفرة، في إبقاء المشترين على الهامش.
وكانت التدفقات إلى صناديق بتكوين المتداولة إيجابية بشكل طفيف لمدة 3 أسابيع خلال يوليو (تموز) الماضي، إلا أن معنويات السوق ظلت هشة.
اختراق "Coldcard" يعيد مخاوف الحفظ
أعاد الاختراق الذي طال محافظ "Coldcard" غير المتصلة بالإنترنت، والتي تنتجها شركة "Coinkite" ومقرها تورونتو، تسليط الضوء على مخاطر حفظ العملات الرقمية بصورة مباشرة.
وأظهرت الثغرة الأمنية إمكانية التنبؤ بالمفاتيح التي تولدها بعض هذه المحافظ، ما أثار تساؤلات بشأن مستوى الأمان الذي توفره وسيلة تخزين كانت تعد من بين الأكثر أماناً لحماية الأصول المشفرة.
بتكوين تتحرك في نطاق ضيق
وظل سعر بتكوين مستقراً إلى حد كبير خلال الأسبوع الماضي، متحركاً ضمن نطاق ضيق بلغ نحو 2%، وجرى تداوله قرب 63.550 دولاراً صباح أمس الإثنين في نيويورك.
في الوقت نفسه، سجل مؤشر التقلب الضمني لبتكوين، الذي يعتمد على أسعار عقود الخيارات لتقدير تحركات العملة خلال 30 يوماً، نحو 37 نقطة، وهو مستوى أدنى من متوسطه منذ بداية العام، وبفارق كبير عن ذروته البالغة 82.2 نقطة في أوائل فبراير (شباط) الماضي.
التدفقات مقياس للطلب المؤسسي
تُعد تدفقات صناديق بتكوين المتداولة مؤشراً مهماً على مستوى الطلب المؤسسي، بعدما أصبحت واحدة من أبرز القنوات التي يستخدمها المستثمرون التقليديون للحصول على انكشاف على العملة المشفرة دون الحاجة إلى امتلاكها أو تأمينها بصورة مباشرة.
ويؤدي استمرار التدفقات الخارجة لفترة طويلة إلى زيادة الضغوط على أسعار بتكوين والسيولة في السوق، خصوصاً في حال بقاء مصادر الطلب الرئيسية الأخرى عند مستويات ضعيفة.
