صورة تعبيرية (pexels)
الأربعاء 21 أكتوبر 2026 / 13:21
كشف استطلاع حديث أجرته صحيفة "وول ستريت جورنال" بمشاركة 71 خبيراً اقتصادياً، عن ترجيح بقاء عوائد السندات الأمريكية عند مستويات مرتفعة لمدة طويلة. الأمر الذي يعزز من بقاء تكاليف الاقتراض مرتفعة أمام الأفراد الساعين لتمويلات عقارية جديدة والشركات الراغبة في التوسع عبر الديون، فضلاً عن الحكومة الفيدرالية الأمريكية التي تواجه أعباء ديون متزايدة.
تشير التوقعات مجتمعة إلى أن الاقتصاد الأمريكي سيواصل النمو مع انحسار الضغوط التضخمية تدريجياً، لكن بقاء عوائد السندات مرتفعة لفترة طويلة ربما يحد من تراجع تكاليف التمويل، ويزيد الضغوط على المقترضين والحكومة الفيدرالية المثقلة بالديون.
وبيّنت نتائج الاستطلاع، الذي جرى تنفيذه في الفترة الممتدة بين 2 و7 أكتوبر (تشرين الأول)، أن نحو ثلاثة أرباع الخبراء توقعوا إغلاق عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عند حدود 5% أو أعلى بنهاية العام الحالي، فيما رجح أكثر من ثلث المشاركين بقاء العائد عند هذه المستويات أو فوقها حتى 2027.
وبحسب الصحيفة، لم تأتِ هذه التوقعات من فراغ، فعائد السندات القياسية ارتفع لأجل 10 سنوات من 4.2% في بداية العام إلى 5.1% خلال الأسبوع الذي أُجري فيه الاستطلاع، في ظل توقعات بنمو اقتصادي أقوى وضغوط تضخمية ومخاوف بشأن المسار المالي للحكومة الأمريكية.
النفط يرسم مسار التضخم الأمريكي
وفيما يخص سوق الطاقة، ذهبت تقديرات الخبراء إلى استقرار سعر خام غرب تكساس الوسيط (المعيار الأمريكي) عند مستويات تقارب 75 دولاراً للبرميل مع نهاية 2027.
ويأتي هذا مقارنة بـ101 دولار في إغلاق جلسة الجمعة التي سبقت الاستطلاع، ورغم ذلك يظل هذا السعر مرتفعاً مقارنة بـ67 دولاراً التي سُجلت قبيل الحرب الإيرانية في أواخر فبراير (شباط) الماضي.
أما على صعيد التضخم الأمريكي (المقاس بمؤشر أسعار المستهلكين)، فالتوقعات تميل نحو تباطؤه ليصل إلى 2.3% بحلول نهاية 2027، مع الإشارة إلى أن هذه التقديرات كُتبت قبل صدور بيانات تضخم شهر سبتمبر (أيلول).
الأغلى منذ عقد.. تكاليف السفر تضغط على الأسر الأمريكية قبيل موسم الأعياد - موقع 24تستعد الأسر الأمريكية لموسم الأعياد هذا العام تحت ضغط "أسعار السفر"، إذ تشهد البلاد أكبر موجة غلاء في أسعار التذاكر منذ 10 سنوات، مدفوعة بارتفاع تكاليف الوقود وتداعيات الحرب الإيرانية.
تحسن توقعات النمو والتوظيف
ورفع الاقتصاديون المشاركون في استطلاع أكتوبر (تشرين الأول) الجاري توقعاتهم لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي الحقيقي، المعدل وفق التضخم والمحتسب على أساس سنوي، إلى 3.1% خلال الربع الثالث من عام 2026، مقابل 2% في استطلاع يوليو (تموز) الماضي.
ومن بين 64 اقتصادياً شاركوا في الاستطلاعين وقدّموا تقديرات لنمو الاقتصاد خلال الربع الثالث، رفع 60 اقتصادياً توقعاتهم في استطلاع أكتوبر مقارنة بتقديراتهم في يوليو، ما يعكس تحسناً واسعاً في تقييمهم لأداء الاقتصاد الأمريكي.
وفي سوق العمل، يتوقع الاقتصاديون إضافة الاقتصاد الأمريكي 56 ألف وظيفة شهرياً في المتوسط خلال الاثني عشر شهراً المقبلة، بما يعكس توقعات باستمرار نمو التوظيف بوتيرة محدودة، بالتزامن مع ترجيحات تحسن النمو الاقتصادي وتراجع التضخم تدريجياً.
وتشير التوقعات مجتمعة إلى أن الاقتصاد الأمريكي سيواصل النمو مع انحسار الضغوط التضخمية تدريجياً، لكن بقاء عوائد السندات مرتفعة لفترة طويلة ربما يحد من تراجع تكاليف التمويل، ويزيد الضغوط على المقترضين والحكومة الفيدرالية المثقلة بالديون.