مركز بيانات (رويترز)
الأحد 15 نوفمبر 2026 / 13:28
تكبدت شركات صناعية ومرافق تعدين عالمية خسائر سوقية بلغت نحو 4.2 تريليون دولار منذ يونيو (حزيران) 2026، مع انعكاس موجة الاستثمار في الشركات المرتبطة بتجهيز البنية التحتية لمراكز البيانات والذكاء الاصطناعي، وسط تراجع ثقة المستثمرين في استمرار طفرة الإنفاق على هذه التقنيات، وفق تحليل أجرته صحيفة "فاينانشال تايمز".
وأظهر التحليل أن الشركات الأكثر ارتباطاً بتشييد مراكز البيانات كانت الأكثر تضرراً من موجة البيع، بعدما فقدت قرابة نصف المكاسب السوقية البالغة 9.4 تريليون دولار التي حققتها خلال الاثني عشر شهراً السابقة، مع تدفق الاستثمارات إلى شركات تصنيع المعدات اللازمة لتشغيل مراكز البيانات، بما يشمل مولدات الطاقة وأنظمة التبريد والألياف الضوئية.
وتصدرت شركة "كاتربيلر" قائمة الشركات المتضررة، إذ تراجعت قيمتها السوقية بنحو 214 مليار دولار، أو 44%، منذ تسجيل سهمها أعلى مستوى له على الإطلاق في 30 يونيو (حزيران)، وفق بيانات "فاكت سيت".
كما هبط سهم شركة "أوكلو" المتخصصة في الطاقة النووية 49%، رغم توقيعها عقداً مع "ميتا" في يناير (كانون الثاني) الماضي. فيما خسرت شركتا "كومفورت سيستمز" المصنعة لأنظمة التكييف، و"كورنينغ" المتخصصة في الألياف الضوئية، نحو نصف قيمتهما السوقية خلال الفترة ذاتها.
أنظمة تقنية تدير الاقتصاد العالمي.. ماذا يحدث إذا تعطلت؟ - موقع 24تعتمد قطاعات حيوية في الاقتصاد العالمي على أنظمة تقنية تديرها شركات ومؤسسات محدودة، تتولى معالجة معاملات مالية بتريليونات الدولارات، وتشغيل خدمات مصرفية ومطارات وشبكات شحن، فيما قد يؤدي توقف إحداها لساعات إلى اضطرابات تتخطى حدود الدول والقطاعات.
فرص النمو
وقال بول كيدروسكي، المستثمر في رأس المال الجريء والباحث في معهد "ماساتشوستس" للتكنولوجيا، إن "المستثمرين أخطأوا عندما بدأوا في التعامل مع الشركات الصناعية التقليدية باعتبارها شركات نمو مماثلة لشركات أشباه الموصلات"، مشيراً إلى أن التوقعات الاستثمارية بالغت في تقدير فرص النمو لدى بعض هذه الشركات.
ويأتي هذا التراجع في ظل اضطرابات أوسع نطاقاً في أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، مع تزايد تساؤلات المستثمرين بشأن جدوى الإنفاق الرأسمالي المتنامي، الذي يعتمد جزئياً على الاقتراض لدى شركات التكنولوجيا الكبرى، إلى جانب المعارضة السياسية المتزايدة لمشروعات مراكز البيانات في الولايات المتحدة.
وقال بريت رايان، كبير الاقتصاديين الأميركيين لدى "دويتشه بنك"، إن "تدفقات الاستثمارات المؤسسية إلى هذه الشركات ساهمت على الأرجح في رفع تقييماتها إلى مستويات مبالغ فيها"، مضيفاً أن أسواق الأسهم بدأت تعكس المخاطر التي أظهرتها أسواق الائتمان بشأن التمويل مرتفع المخاطر لمشروعات مراكز البيانات.
لماذا غادر هوانغ وبقي زوكربيرغ؟.. سر "الأسهم الذهبية" لمؤسسي التكنولوجيا - موقع 24كشفت مغادرة جينسن هوانغ منصبه رئيساً تنفيذياً لشركة "إنفيديا" عن فارق جوهري في هياكل الملكية داخل شركات التكنولوجيا الأمريكية، يتمثل في قدرة مؤسسي بعض الشركات على الاحتفاظ بالسيطرة على قراراتها حتى بعد طرح أسهمها للاكتتاب العام، بفضل نظام يمنحهم حقوق تصويت تفوق حصصهم الفعلية في رأس المال.
طلب قوي
في المقابل، يرى محللون أن الأساسيات التشغيلية للشركات الموردة لمراكز البيانات لا تزال قوية، في ظل تجاوز الطلب مستويات العرض المتاحة.
وسجل الإنفاق على إنشاء مراكز البيانات في الولايات المتحدة، باستثناء معدات تكنولوجيا المعلومات والرقائق، نحو 96 مليار دولار خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في سبتمبر (أيلول)، وفق أحدث البيانات الحكومية.
وقال أليكس كوردوفيل، المحلل لدى مجموعة "ديل أورو"، إن "توقعات الإيرادات والأرباح لهذه الشركات لا تزال قوية"، مشيراً إلى أن اتجاهات أوسع، مثل التحول إلى الكهرباء وإعادة هيكلة سلاسل الإمداد، تواصل دعم أنشطتها الأساسية.
وأضاف أن عمليات التوسع لم تشهد تباطؤاً حتى الآن، وأن الشركات تمتلك طلبيات متراكمة عند مستويات قياسية، ما يوفر رؤية واضحة لنمو الإيرادات حتى 2027.
وعكست نتائج الربع الثالث استمرار قوة الطلب، إذ أعلنت شركات تصنيع توربينات الغاز عن تلقي طلبيات بمليارات الدولارات خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026.
وسجلت "كاتربيلر" طلبيات متراكمة بقيمة قياسية 78 مليار دولار، مع نمو مبيعات توليد الطاقة 75% على أساس سنوي، مدفوعة بطلب مراكز البيانات. كما ارتفعت طلبيات "سيمنز" من المعدات الكهربائية لمراكز البيانات 60% خلال 2026 إلى 7 مليارات يورو. فيما أعلنت "إيتون" تضاعف طلبياتها على أساس سنوي.